如果認(rèn)為中小企業(yè)當(dāng)前所面臨的問(wèn)題是與2007年至2008年在邏輯上一以貫之的轉(zhuǎn)型壓力，那么目前的緊縮政策就應(yīng)當(dāng)防止過(guò)于依賴(lài)超常規(guī)寬松貨幣政策的刺激，也要防止宏觀政策短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)大的方向性轉(zhuǎn)換，政策方向應(yīng)當(dāng)是積極推進(jìn)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

    具體而言，這些政策包括：首先，在宏觀政策上可以考慮在適當(dāng)加息以抑制通脹預(yù)期的同時(shí)，適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率以改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是中小企業(yè)的信貸環(huán)境。例如，目前許多企業(yè)具有更新設(shè)備的意愿，但是設(shè)備升級(jí)最大的問(wèn)題是由于投資較大，當(dāng)前資金短缺可能成為重要的制約因素之一。因此，在中小銀行的貸款能力適度放大的情況下，如果這類(lèi)企業(yè)能夠篩選進(jìn)入授信范圍，那么企業(yè)的轉(zhuǎn)型就可能加速。

    在當(dāng)前貨幣環(huán)境下適當(dāng)加息，有助于抑制通脹預(yù)期，部分改變負(fù)利率狀況，從而擠出一部分大型壟斷企業(yè)的信貸需求，在配套政策支持下，引導(dǎo)其擠出資金轉(zhuǎn)移給中小企業(yè)。因?yàn)楫?dāng)實(shí)際貸款利率是負(fù)利率時(shí)，加上貸款的實(shí)際配額管制，能夠獲得貸款的多數(shù)是一些具有較大的社會(huì)影響能力的大型壟斷企業(yè)，中小企業(yè)獲得資金的成本實(shí)際上明顯高于銀行的官方貸款利率水平。因此，適當(dāng)加息實(shí)際上可部分改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。所以，可以采取適當(dāng)提高利息的措施，調(diào)節(jié)資金的流向，使資金從大型企業(yè)部分的流向中小企業(yè)。

    第二，通過(guò)降低中小企業(yè)稅收，來(lái)減輕中小企業(yè)在轉(zhuǎn)型中面臨的壓力，同時(shí)重點(diǎn)促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，通過(guò)稅收杠桿，引導(dǎo)、扶持中小企業(yè)發(fā)展有很大的空間。稅收直接影響企業(yè)利潤(rùn)，中小企業(yè)由于資本相對(duì)弱，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力差，減稅能有效提高資產(chǎn)的盈利水平。而且，稅收作為政府發(fā)出的一種信號(hào)，表明國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向，從而更有利于中小企業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)性投資，對(duì)中小企業(yè)的融資起到積極的推動(dòng)作用。

    從實(shí)際調(diào)查情況看，中小企業(yè)融資難度相對(duì)較大、實(shí)際承擔(dān)的稅負(fù)水平相對(duì)較高，并且這些中小企業(yè)中很多是服務(wù)性企業(yè)，機(jī)構(gòu)設(shè)置簡(jiǎn)單，合法避稅渠道較少。因此，針對(duì)中小企業(yè)的這些特點(diǎn)，可以考慮采取降低稅率的政策。另外，我們調(diào)研的追蹤情況也顯示，目前由于房地產(chǎn)調(diào)控，使不少地方政府的土地出讓金減少，這使得少數(shù)地方政府對(duì)中小攤派稅收的不合理情況再次出現(xiàn)，也在客觀上提高了中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

    第三，考慮金融監(jiān)管政策對(duì)大型壟斷企業(yè)與中小企業(yè)的不同沖擊程度。為了抑制通脹壓力并促進(jìn)金融審慎監(jiān)管，金融監(jiān)管十分關(guān)注影子銀行體系(如信托、租賃、擔(dān)保、典當(dāng)、小額信貸等渠道)，并積極將影子銀行體系納入銀行業(yè)的監(jiān)管體系，因?yàn)檫@些影子銀行體系傳統(tǒng)意義上主要是為中小企業(yè)提供服務(wù)的，因而針對(duì)影子銀行體系的嚴(yán)厲緊縮必然會(huì)對(duì)缺少其他融資替代渠道的中小企業(yè)形成沖擊，需要采取監(jiān)管上的對(duì)沖政策來(lái)緩沖這種沖擊。

    同時(shí)，還應(yīng)該以金融、財(cái)稅等多種手段鼓勵(lì)中小企業(yè)之間的并購(gòu)整合，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行良性的擴(kuò)張；降低管制和壟斷行業(yè)、特別是中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)希望進(jìn)入的服務(wù)業(yè)等的準(zhǔn)入門(mén)檻，鼓勵(lì)中小企業(yè)和民間資本進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域。