全球經(jīng)濟(jì)迎來一顆重磅炸彈，川普拋出競選時承諾的減稅計劃，這是一場關(guān)于資金、人才、企業(yè)的重大爭奪戰(zhàn)。
美東時間4月26日，美國總統(tǒng)川普團(tuán)隊公布了新稅改政策草案。個人收入稅從此前的7級簡化為3級，分別是10%、25%和35%（現(xiàn)行等級是10%、15%、25%、28%、33%、35%和39.6%），將標(biāo)準(zhǔn)扣除額翻倍，比如原來已婚人士合并申報標(biāo)準(zhǔn)扣除額為12700美元，現(xiàn)在達(dá)到25400美元，三分之二的家庭會因此受惠。
在企業(yè)稅方面，川普減稅從35％下降到15％，美國企業(yè)利潤將因此增加30％，股市可能上漲10％到20％甚至更多，美國股市因此大漲特漲。
川普的減稅方案是一顆不亞于朝鮮的核彈。
一，減稅意味著短期內(nèi)美國政府赤字上升。
根據(jù)國會稅務(wù)聯(lián)合委員會的數(shù)據(jù)，稅率每降低一個百分點，聯(lián)邦政府的收入將在十年內(nèi)下降1000億美元，所以20個百分點的削減將使政府少收2萬億美元的稅。
這是一場政治和經(jīng)濟(jì)賭博，用減稅拉動經(jīng)濟(jì)，是里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的不二法門。同時，里根還用軍備競賽拖垮了蘇聯(lián)。美國財政部長姆努欽表示，減稅計劃會增加財政赤字，不過最終“隨著經(jīng)濟(jì)增長，稅收計劃自然有了經(jīng)濟(jì)來源”。換句話說，川普政府不怕赤字，他們堅信減稅會帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
中國如果跟著美國的步伐走，國內(nèi)赤字大幅上升，將是一條可怕的錯誤道路。人民幣的信用不如美元，金融病毒的傳導(dǎo)能力遠(yuǎn)不如美國金融機(jī)構(gòu)，最終會被美國拖垮，就像80年代蘇聯(lián)被拖垮一樣。
二，美聯(lián)儲不可能真正去杠桿，以金融創(chuàng)新為名的加杠桿將大行其道。
川普表示過，不希望看到高價美元，無論美國經(jīng)濟(jì)怎么復(fù)蘇，也會抑制住美元上升的步伐。
不僅如此，川普還要廢除奧巴馬的金融管制，鼓勵金融創(chuàng)新，讓金融界相互擔(dān)保，創(chuàng)造信用，這就是讓金融機(jī)構(gòu)回到2008年金融危機(jī)前，大做特做金融產(chǎn)品，賣到全世界。
美聯(lián)儲耶倫不會打亂川普的步伐，布南克停止QE，耶倫要加息，耶倫的任務(wù)是縮減美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表。但現(xiàn)在，我認(rèn)為耶倫加息的步伐不會太快，否則，川普會讓她回家養(yǎng)老。就是耶倫小規(guī)模加了息，背后影子銀行創(chuàng)造資金的能力也會大大增長，川普會讓耶倫盡快回到金融危機(jī)以前的市場。
投行高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表最終會縮減到多大規(guī)模存在兩種可能：在“小規(guī)?！钡那榫爸?，美聯(lián)儲最終資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將為GDP的11%，約為2萬億美元；在“較大規(guī)模”的情境中，美聯(lián)儲最終資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為GDP的15.5%，約為2.9萬億美元?？赡?.9萬億是個合適的數(shù)據(jù)，即使這樣，也要下降1.6萬億。
用影子銀行來彌補(bǔ)1.6萬億元的缺口，甚至創(chuàng)造更多的貨幣，不是沒有可能。
三，對于中國經(jīng)濟(jì)有巨大的沖擊。
美國降稅，會導(dǎo)致中國資金外流。2017年人民幣匯率好不容易穩(wěn)定下來，減稅將讓全球資金流向美國，人民幣信心眨眼又要消失。
蘋果在愛爾蘭的現(xiàn)金可能會有部分回到美國，輝瑞這些大型企業(yè)不再搬家，這兩年美國小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加，都對美國的創(chuàng)新行業(yè)大有好處。
美國降稅對中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型相當(dāng)不利。根據(jù)德國波恩大學(xué)沈凌的文章，川普減稅以下幾個行業(yè)受益最大，消費零售企業(yè)（必需消費企業(yè)稅率30%，可選消費企業(yè)稅率25.8%）、通信（25.2%）、原材料（24.5%）、工業(yè)企業(yè)（23.1%），而地產(chǎn)企業(yè)和公用事業(yè)過去幾年享受了可觀的稅收優(yōu)惠，影響則相對負(fù)面。
中國要維持競爭優(yōu)勢，與美國錯位競爭，不可能稅收比美國低，但要做到政府效率、勞動力效率高于美國，社會秩序穩(wěn)定，保證總體成本相對低于美國。
2016年12月10號，在三亞國際財經(jīng)論壇上，原國家稅務(wù)局副局長許善達(dá)揭露了目前稅收的難題，營改增以前，營業(yè)稅是地方稅體系的主體稅種，2015年有19000億左右，營改增以后，施行了增值稅的五五分成，錢給了地方，但給錢不給權(quán)，五五分成是要中央政府往地方撥的。連中央與地方稅都沒有厘清，降稅的成本又由誰來承擔(dān)？
沒有川普的這枚核彈，中國稅收改革必須要進(jìn)行，在降低總體稅負(fù)的同時，讓稅收回到法治、公平和高效的軌道。
