原物料價格今年重挫，大部份都被歸因為中國經(jīng)濟成長趨緩。不過，高盛在分析過中國對各種原物料的需求消長之后，認(rèn)為中國經(jīng)濟確實已在成功轉(zhuǎn)型。

    Business Insider 13 日報導(dǎo)，高盛發(fā)布研究報告指出，鐵礦砂、水泥等做為國家工業(yè)化的必要材料，都在中國經(jīng)濟大成長時需求爆發(fā)，屬于企業(yè)拉高資本支出所需的原物料。另外，汽油與咖啡這些與營運開支有關(guān)的原物料若需求增溫，則代表人民變得愈來愈富有，能夠把更多錢挪來買食物或出外旅游。

    調(diào)查顯示，今年迄今，中國對資本支出相關(guān)原物料的需求逐漸萎縮，對營運開支相關(guān)原物料的需求卻日益增加。舉例來說，水泥的需求量較去年同期萎縮 5%，但汽油需求卻年增了 19.1% 之多，而咖啡的消耗量也有增加趨勢。

（Source：businessinsider）

    這個現(xiàn)象意味著，中國政府至少在某個程度上，已成功讓經(jīng)濟從原本聚焦在基礎(chǔ)建設(shè)投資的型態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛上M者主導(dǎo)的模型。官員們希望，中國能藉此跳脫中等收入陷阱（Middle Income Trap）。

    富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊投資長、“全球債券總報酬基金”的冠軍操盤人麥可哈森泰博（Michael Hasenstab）曾在 7 月 15 日發(fā)布研究報告指出，雖然中國需要拉高生產(chǎn)力，以免陷入中等收入陷阱，但北京政府提出的因應(yīng)政策（如促進教育、改革國企以鼓勵民間企業(yè)發(fā)展、獎勵創(chuàng)新等）方向正確，應(yīng)可讓中國轉(zhuǎn)型為高科技、高附加價值的知識型經(jīng)濟，順利跳脫中等收入陷阱。另外，中國努力開放資本帳與金融市場，還大舉投資環(huán)保與基礎(chǔ)建設(shè)，不但能支撐國內(nèi)經(jīng)濟長期成長，還能增加中國在國際上的影響力。

    哈森泰博認(rèn)為中國 GDP 成長率可能會在未來幾年趨緩至 6%，并轉(zhuǎn)型為著重消費、服務(wù)業(yè)與高附加價值制造業(yè)的經(jīng)濟。這也意味著，全球經(jīng)濟成長將獲中國支撐，大多數(shù)工業(yè)金屬需求將減少，進而讓原物料價格在未來幾年維持盤整的穩(wěn)定格局。另外，中國薪資穩(wěn)定成長則應(yīng)會讓全球逐漸出現(xiàn)通膨、進而推高利率。